Faiz düşer, kur yükselir mi? Dolar, Euro, altın 2026'yı bekliyor!

Yıl sonu yaklaşırken, hem piyasa hem de vatandaşın gözü 2026'daki olasılıklara çevrilmiş durumda. Yeni yılda enflasyondaki tablonun yanı sıra Dolar, Euro ve altının TL karşısındaki değeri de merak edilen başlıklar arasında. Almanya merkezli bankacılık devi Commerzbank'ın Dolar-Euro/TL kuruna ilişkin 2025 sonu ve 2026 için tahminleri dikkat çekerken, diğer uluslararası finans kurumlarının tahminleri de gündeme gelmeye devam ediyor. Commerzbank, 'Dolar'ın yıl sonunda 44'TL'ye; Euro'nun ise 51.48 TL'ye yükseleceğini tahminlerken, yıl sonunda altının ons fiyatının 4 bin 200 dolara, gümüşün ise 50 dolara yükseleceğini öngördü. Bankanın güncel tahminlerine göre dolar kuru yıl sonunda 44 TL'ye, 2026 Mart ayında 45 TL'ye, 2026 Haziran ayında 50 TL'ye, 2026 Aralık ayında 55 TL'ye ve 2027 Aralık ayında 57 TL'ye yükselecek. Commerzbank'a göre Euro yıl sonunda 51.48 TL'ye yeni yılın üçüncü ayında 53.55 TL'ye 6. ayda 60 TL'ye 12. ayda ise 67.10 TL'ye çıkacak. 2027 Aralık ayına gelindiğinde ise banka tahminine göre Euro/TL 68.40 TL sınırına dayanacak.

Commerzbank'ın yanı sıra diğer önemli yabancı finans kurumları da, yeni yılda döviz kurunda yaşanacak artışa dikkat çekiyorlar. Tahminlerde, TL üzerindeki değer kaybının sürecebileceği, farklı senaryolar öne çıkıyor. Goldman Sachs, Türkiye ekonomisi üzerine, değerlendirmelerinde, TL’de önümüzdeki dönemde kademeli bir değer kaybı senaryosuna işaret ederken JPMorgan'da, Türkiye'ye ilişkin projeksiyonlarında TL’ye karşı daha zayıf bir senaryo öngörüyor.

FAİZ YÜZDE 30'A DÜŞER Mİ?

Banka, Merkez Bankası'nın 2026’da her para politikası toplantısında 100 baz puanlık indirim yapabileceğini varsayarken, bu doğrultuda politika faizinin 2026 sonunda yüzde 30.5 seviyesine gerileyebileceğini öngörüyor. JPMorgan; kur tahmini tam olarak 2026 sonunda Dolar/TL kurunda net bir rakam vermese de risk senaryolarında TL’nin değer kaybı eğiliminde olabileceğini modelliyor.

DOLAR/TL KURUNDA OLASILIKLAR

HSBC ise Dolar/TL’de 2025 ve 2026 görünümüne dair daha temkinli bir duruş benimsemiş durumda. HSBC, 2025 yıl sonu için 42 TL olan dolar/TL beklentisini 44 TL’ye revize ettiğini açıklarken, 2026’da reel faizlerin düşmesi ile kurda yukarı yönlü risk oluşabileceğine dikkat çekiliyor. ING Global ise, Türkiye'nin makro görünümüne dair analizlerinde kur için en net pojeksiyon sunan kurumlardan. ING’nin 2026 projeksiyonuna göre, 2026'nın ilk çeyreğinde Dolar/TL 46.15 TL, son çeyrekte ise 52 TL tahmini söz konusu.

SERT ÇIKIŞ OLUR MU?

Analistler, siyasi ve jeopolitik risklere dikkat çekerken, Commerzbank gibi kurumların TL’nin zayıflamasına dair projeksiyonlarının temelini oluşturduğunu vuguluyorlar. Kurun yıl içinde yavaş yavaş yükselmesi ve 2026’nın sonunda bazı tahminlerde 50’li TL seviyelerine yaklaşması potansiyeline değinen analistlere göre TL’nin ana para birimi gibi güçlü tutulması, büyük bir dalgalanma yaşanmaması en güçlü ihtimallerden.

SADECE FAİZ BELİRLEMEZ

İnsan Kaynakları ve Muhasebe Uzmanı Suat Başkır ise çoğu büyük yabancı bankanın 2026 için TL’nin değer kaybedeceğine yönelik tahminlerde bulunduğu belirtirken, "Goldman ve JPMorgan gibi küresel aktörler kademeli zayıflama projekte ederken, SEB ve ING gibi bazı kurumlar 2026’da 50 TL sınırının görülebileceğini öne sürüyor. Commerzbank gibi kurumlar 2026 sonu için 46 TL gibi orta yol hedefleri veriyor. Unutulmasın ki, sadece faiz indirimi değil, enflasyon, büyüme ve cari açık projeksiyonları da kur beklentilerini biçimlendirir" diyor.