Nedeni küresel belirsizlik, altında 4800 dolar senaryosu

Venezuela operasyonu sonrası ons altın 4 bin 400 doların üzerine tırmanırken gümüşte sert yükseliş görüldü. Petrol cephesi sakin kalırken, Türkiye’de ise gözler kur, enflasyon, faiz hattına çevrildi. Yeni tabloda 2026’nın ilk yarısında ons altının 4 bin 800 dolar bandına çıkabileceği öne sürülürken, dolar kurunda ciddi bir hareketlenme ise beklenmiyor.

ABD’nin Venezuela’ya yönelik müdahalesi sonrasında küresel piyasalar ile Türk ekonomisine olası etkiler merak konusu olmuş durumda. Venezuela Devlet Başkanı Nicolas Maduro ve eşi Cilia Flores’in yakalanarak ABD'ye götürülmesi bilgisi piyasalara yansırken, fiyatlamanın ilk adresi küresel ölçekte artan belirsizlik algısı oldu. Piyasalardan yansıyan son verilere göre altın 2025’i tarihi bir ralliyle kapatmasının ardından 2026’nın ilk haftasına da sert bir hareketle girdi. ABD'nin Venezuela müdahalesi sonrası pazartesi sabahı itibarıyla spot altın gün içinde yüzde 2’ye yaklaşan yükselişle 4 bin 400 dolar bandının üzerine taşınırken, 4 bin 409 dolar seviyeleri civarında işlem gördü. Buna karşın enerji tarafında ise brent ham petrol yüzde 0.4'lük düşüşle 60.54 dolar/varil, Batı Teksas tipi ham petrol ise yüzde 0.5 düşüşle 57.04 dolar/varil seviyelerine geriledi.

Memiş: " Kısa vadeli dalgalanmalardan çok, trendi ve uzun erimli yönü okumak gerekiyor."

AÇIK 92 MİLYAR DOLAR

Türkiye'de ise mevcut makro tabloyu belirleyen ana başlık ise dış denge görünümü olarak dikkat çekiyor. Resmi verilere göre 2025 yılında ihracat geçen yıla göre yüzde 4.5 artarak 273,4 milyar dolar, ithalat yüzde 6.3 artarak 365.5 milyar dolar olurken, dış ticaret açığı 92.1 milyar dolara yükseldi. Son verilerde ve ihracatın ithalatı karşılama oranı da yüzde 76.1’den yüzde 74.8’e geriledi. Kur cephesinde 5 Ocak Pazartesi itibarıyla dolar/TL 43.04 seviyelerinde seyretti. Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi ise 204 baz puan bandına gerileyerek risk fiyatlamasının yakından izlendiğini gösterdi.

ONS İÇİN "4800" TAHMİNİ

Altın tarafında ise Türkiye’de tartışma sadece bireysel yatırım talebiyle sınırlıkalmazken, rezerv başlığında da dikkat çekici bir tablo var: Trading Economics verisinde Türkiye’nin altın rezervi 641 ton seviyesinde gösterilirken; listede ABD'nin 8 bin 133 ton, Almanya 3 bin 350 ton, İtalya 2 bin 452 ton, Fransa 2 bin 437 ton, Rusya 2 bin 330 ton, Çin 2 bin 304 ton altın rezervi olduğu vurgulanıyor. Analistler, küresel tarafta Venezuela başlığıyla büyüyen belirsizliğin altın fiyatlarında yukarı yönlü dalgalanma yaratacağını belirtirken ; Finans Uzmanı İslam Memiş ise 2026'nın ilk yarısındaki olasılıklar için şu bilgileri verdi: “Orta vadeye odaklanmak lazım; piyasada manipülasyon ve belirsizlikler var. Ons altın halihazırda 4 bin 432 dolat seviyesinde ancak ilk yarı sonunda 4 bin 800 dolar öngörüyorum."

ENFLASYON ETKİSİ SÜRECEK

Döviz kurundaki artışın sınırlı olacağını sözlerine ekleyen Memiş, "Dolar kurunun 50 TL'nin üzerine çıkacağına ihtimal vermiyorum. Dolar kuru bir süre daha baskılanır. Euro tarafında ise bir miktar artış eğrisi göreceğiz. Euro'daki hareket alanı daha fazla. Enflasyon verileri olumlu gelse de, hane halkının hissettiği enflasyon sorunu sürüyor. 2026'nın ilk yarısında hane halkı enflasyonunda belirgin bir düşüş beklemiyorum. Ancak yılın ikinci yarısında emekli ve emekçiler için ek zamlar gündeme gelebilir" dedi. Kredi tarafında ise ikinci dönemde kredi muslukları açılabileceğini sözlerine ekleyen Memiş, "Krediler tarafında bir rahatlama olacağını düşünüyorum. Gümüşte de 120 TL bandını tahmin ediyorum. 105 seviyesinin, 120 TL'ye çıkması muhtemel" ifadelerini kullandı.

Küresel riskler altın fiyatlarının artmasına yol açıyor.

KAOTİK TABLO OLMAZ

"ABD merkezli yaşanan küresel gerginliğin büyük bir uluslararası krize dönüşmesini beklemiyorum. ABD-Çin geriliminde bu dönemde belirgin tırmanış olmayacaktır. Bu çerçevede altın ‘güvenli liman’ olmayı sürdürecektir. Ancak yılın ilk yarısında küresel kaynaklı kriz söz konusu olmaz. 2026'nın ilk yarısında TL-Dolar tarafında da sert bir sıçrama öngörmüyorum. Sermaye akımlarında çok kuvvetli bir giriş dalgası görmeyebiliriz ama yine de enflasyondaki düşüş eğilimi ve Merkez Bankası’nda faiz indirimi beklentileri, tahvil tarafına yabancı girişinin artma ihtimaliyle birlikte kur üzerindeki baskı zamanla sınırlanacaktır. Bu nedenle kurda ani kopuş değil, kademeli bir yükseliş bekliyorum. Yıl sonu için de 49-50 TL civarı bir bant makul gözüküyor."